艺龙私有化 携程正“下盘资本大棋”

  次阅读 作者:智能小宝 来源:互联网 2016-03-02 09:12 我要评论(0)

乐琰

入主艺龙一年,携程对其资本运作开始了。

3月1日,艺龙CFO杨锐志接受《第一财经日报》记者独家专访时透露,艺龙目前正进行私有化,此次私有化一旦完成,腾讯的持股比例会明显上升,成为第二大股东,私有化后的艺龙会考虑在国内上市,战略新兴板是艺龙看好的方向。

在艺龙决定私有化的同时,作为第一大股东的携程宣布入股众信旅游。同时持有艺龙、去哪儿、途牛、同程和众信旅游股份的携程下着一盘“资本大棋”,未来整体OTA(在线旅行社)还会有更多的资本运作。

腾讯升至第二大股东

“几个月前,我们收到腾讯方面发起的私有化要约,当时我们觉得有些突然。”杨锐志告诉本报记者,这几年在线旅行有很大的发展潜力,国家也出台了相应的支持政策,上海迪士尼、环球影城等不少大型投资都在旅游行业,腾讯看好艺龙发展,希望加码。

艺龙原本的控股方是Expedia,在Expedia退出艺龙,而携程和铂涛入股后,艺龙并没有控股股东,第一大股东携程占比为38%。杨锐志认为,“为了今后更多参与艺龙事务的决策,腾讯发出了私有化要约。”

本次私有化金额共1.5亿美元,其中腾讯8000万美元,铂涛2700万美元,携程管理团队3500万美元,艺龙CEO江浩500万美元,另有其他参与者。

杨锐志向《第一财经日报》透露,“携程的占比在私有化前后没有变化,都是38%,维持第一大股东地位,铂涛私有化前占比22%为第二大股东,私有化后是26%,变为第三大股东。重点是腾讯,其在私有化前占比是15%,私有化后上升到27%,腾讯直接从第三大股东变成第二大股东。”

今年2月4日,艺龙宣布与中国艺龙控股有限公司(下称“母公司”)和其全资子公司签署最终的合并协议与计划。该交易完成后,母公司实际拥有人为艺龙当前股东,包括携程、腾讯、铂涛、LuxuriantHoldingsLimited、SeagullLimited和艺龙特定管理团队成员(下称“买家联盟”)。

按照计划,买家联盟将以每股普通股9美元的现金收购其尚未持有的艺龙发行股。该价格较艺龙2015年7月31日(私有化要约前最后一个交易日)收盘价溢价24%。艺龙管理层特定成员持有的限制性股票,将被取消并立即转换成为限售股奖励报酬,或是母公司限售股奖励。

盯上战略新兴板

其实,艺龙私有化甚至回归国内早见端倪。

今年1月,携程CEO梁建章在接受《第一财经日报》独家专访时,被问及是否考虑私有化时透露:“携程盘子太大,私有化回来还是有一定难度的。当然要看国内资本市场的情况了,如果是单独地我们某一块业务或是某一个品牌的子公司,条件成熟的话,在国内资本市场上市,是完全有可能的。也就是说,整体回归的话,我们现在没有太多实质性的进程,但我们某一块子业务或子品牌在国内上市的话,是完全有可能的,而且今后一两年都是有可能的。比如我们有几个子品牌,去哪儿、艺龙等都有可能。”

那么艺龙会否在私有化后回归国内股市呢?

“当然,我们会有期许未来在国内上市,我们上市至今,公司治理和架构都很好,因此在国内上市是一个必然的选择。但去年艺龙在亏损,我们希望未来减少恶性竞争成本。”杨锐志透露。

在国内某些板块上市,对于公司盈利是有要求的,然而艺龙一直在亏损。

“艺龙有个财务预测,2015年约亏损10亿元,2016年预亏4.7亿元,2017年预亏3.3亿元,2018年预亏1.6亿元。2019年盈亏平衡,预测约5000万元盈利。鉴于我们这几年还未盈利,所以未来若回归国内股市则比较看好战略新兴板,其可能对盈利没有太高硬性要求。”杨锐志表示,至于回归时间则未有定论,因为还需拆除VIE架构,这需要一段时间。

去对手化

就在艺龙私有化的同时,众信旅游宣布与华远国旅达成战略重组意向,共同拓展出境游市常作为华远国旅控股股东,本次重组后携程将成为众信旅游重要股东,同时携程与众信已签署战略合作框架协议,在投资及业务层面进行更紧密的战略合作。

“尽管同程的大股东是万达,途牛的大股东是海航旅游,但除了阿里旅行和驴妈妈,几乎所有的主要OTA背后都有携程的身影,甚至携程还渗透到了线下。”劲旅咨询首席分析师魏长仁指出,目前携程已入股了艺龙、去哪儿、同程、途牛和众信旅游,资本运作背后都是携程这个“大家长”在下一盘大棋。

魏长仁分析,携程参股这些同业后可以“去对手化”,各公司业务也可联动,携程参股众信旅游就是加强出境游,做全产业链和O2O平台。

“携程同意对艺龙私有化,也是对今后整合的考虑,携程入股众信旅游后会在海外出境游市场发力,国内则可加强整合几家参股同业。今天(3月1日)去哪儿正申请组建航空公司,主打‘互联网和低成本’概念,如果一切进行顺利,那么携程系未来可以形成O2O闭环。”执惠旅游创始人刘照慧认为。

谈及未来整合,杨锐志表示,艺龙专注酒店,业务上可以与携程方面联动,未来希望通过并购方式加码酒店业务,加强与腾讯合作,因为腾讯是很好的流量入口。

目前阿里旅行是相对资本独立的,在艺龙看来,具有巨大支付优势的阿里系是不容小觑的对手,尤其是阿里系开拓PMS酒店直连管理业务后。未来还有一场商战等待着这些业者。

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