近日，央行上海总部发布了《2018年上海市货币信贷运行情况》（下称《情况》），《情况》显示，2018年全年新增存款8654.40亿元，新增贷款5736.67亿元。货币信贷运行总体平稳，在存款持续增长的同时，贷款增速放缓，信贷结构亦有所调整，流动性贷款同比多增，个人住房贷款需求回落。
具体来看，存款方面，年末全市本外币各项存款余额12.11万亿元，同比增长7.7%，增速同比上升5.9个百分点，其中，非金融部门存款增加明显。而在新增存款之中，若按存款类别分，大额存单和结构性存款占比较大。
数据显示，2018年，境内企业本外币结构性存款和大额存单分别增加1442.14亿元和330.02亿元，同比分别多增1205.31亿元和342.06亿元；个人大额存单、结构性存款分别增加1560.78亿元、974.97亿元，同比分别多增1078.59亿元、693.32亿元。
在银行缺存款的背景下，结构性存款和大额存单作为银行保本理财 退市 后的接棒者，成为揽储利器，规模持续上升。尤其是结构性存款，在去年迎来爆发式增长，一边是银行存款承压，一边是理财净值化转型，双重影响之下，客户投资出现这一倾向。
分析结构性存款异军突起的原因，中金固收研报认为，利率市场化的后继乏力是主要因素。目前，利率双轨制仍未完全消灭，在市场利率与存款利率偏离越发明显之后， 逃 过利率限制的结构性存款迎来发展机遇。
贷款方面，2018年年末，各项贷款余额7.33万亿元，同比增长9.1%，增速同比回落2.9个百分点；另外，新增贷款5735.45亿元，同比少增1399.48亿元。信贷的增长主要受政策引导下企业票据融资及非银金融机构信贷带动。
其中，票据融资增长先抑后扬，全年增加1112.49亿元，同比多增1856.98亿元，主要是转贴现增加1073.21亿元。
交通银行首席经济学家连平分析称，从票据融资较多可以看到，当前货币政策到实体部门融资的传导仍受到实体部门信用风险与贷款定价这对矛盾的制约。在政策传导效率进一步改善前，释放过多流动性可能使市场进入 资产荒 模式。因此，现阶段货币政策理应具有维持稳健的定力，偏松调整有必要保持适度和谨慎。
此外，在全年新增人民币信贷中，中长期房贷占比有所回落，居民短期消费贷款有所上升。数据显示，2018年本外币个人住房贷款和个人汽车消费贷款分别增加584.90亿元和505.71亿元，同比分别少增943.91亿元和531.30亿元；本外币个人其他消费贷款增加574.57亿元，同比多增255.73亿元。
非金融企业部门贷款增速也有放缓，去年12月末，本外币非金融企业贷款余额同比增长7.7%，增速同比回落1.8个百分点，全年本外币非金融企业贷款增加3192.12亿元，同比少增782.25亿元；在新增企业贷款投向中，房地产业和制造业占比较大，大中型企业贷款增加。
