软银和 WeWork 似乎终于开始面对现实。WeWork 不但可能要大幅下调估值，甚至连上市计划也有搁置风险。
多家媒体报道显示，这家共享办公空间先驱正与投行和投资者商讨推迟 IPO（首次公开募股）事宜，有可能大幅下调估值，发行垃圾债来进行融资。
媒体报道称，WeWork 的估值有可能削减 60%，至 200 亿美元。在此之前，WeWork 今年 8 月公布的招股书显示，该公司计划最高融资 10 亿美元。
而 WeWork 的上市计划，也有可能要推迟到 2020 年。新浪援引媒体消息称，软银正在敦促 WeWork 搁置上市计划。投资者原本预计 WeWork 最早在 2019 年 9 月上市。
今年 1 月最新一轮融资过后，WeWork 的估值达到 470 亿美元。截至目前，WeWork 的总融资规模约为 142 亿美元（其中来自软银的投资超过 100 亿美元）。2018 年，WeWork 净亏损 19 亿美元，2019 年上半年的亏损超过 9 亿美元。
对于 WeWork 的大股东软银来说，IPO 热情消退与 WeWork 亏损逐年扩大有密切关系，而与此同时，Uber 目前的股价跌至上市以来的低位，已经令软银对其投资处于浮亏状态，软银有必要谨慎对待 WeWork 这只独角兽。
不过，WeWork 过去和银行的信贷安排中，存在和上市交易相关的条款。该公司需要融资（通过 IPO 或者其他渠道）至少 30 亿美元，未来才能够获得来自摩根大通和高盛等银行提供的 60 亿美元的贷款额度。如果 WeWork 一再推迟甚至取消 IPO，该公司需要寻找其他渠道来募集资金。
媒体报道称， 在可见的未来 ，WeWork 可能都计划通过发行垃圾债来进行融资。软银投资过的明星公司阿里巴巴和 Uber，都在上市前进行了大笔的债务融资，同样亏损经营的 Uber 在 IPO 前发行的垃圾债就大受欢迎。
媒体报道还提到，WeWork 还将采取与流媒体巨头奈飞类似的信贷评级体系。WeWork 目前账上约有 13 亿美元的长债，尚未实现盈利，而且需要烧钱来实现扩张，传统的信贷评级方法难以较好地衡量这一公司。
目前，标普和惠誉对 WeWork 公司债的评级均在垃圾级。穆迪在去年 8 月撤销了对 WeWork 的评级，称没有足够充分的信息来继续对该公司进行评级。
AdventuresInCapitalism 网站的 Harris Kupperman 在 9 月 8 日的文章中直言，各路报道曝出的 WeWork 估值一直在下调， 他们找不到 IPO 的买家 ，这家公司的 IPO 就是一个 复杂的庞氏骗局 。
